「百慕大权证」在股市里PE指的到底是什么?EP有几种形式?

百慕大权证在股市里PE指的到底是什么?EP有几种形式?中亿财经网5月17日讯。在股市里PE指的是什么?EP有几种形式?大家都知道了吗?不知道就和小编一起来看看它们都是什么意思吧!A股中小投资...

百慕大权证在股市里PE指的到底是什么?EP有几种形式?

中亿财经网5月17日讯。在股市里PE指的是什么?EP有几种形式?大家都知道了吗?不知道就和小编一起来看看它们都是什么意思吧!

A股中小投资者最喜欢用的选股指标就是市盈率(PE),我们在交易软件上经常会看到三种市盈率,PE(静),PE(动),PE(TTM)。除此之外,本文还会介绍一种新的市盈率概念——预估市盈率。这四种市盈率有什么区别,哪种更好呢?

市盈率(PE),等于每股市价除以每股收益。如果在总股本不变的情况下,市盈率也等于总市值除以归母净利润。假定每股收益不变,市盈率的大小表明当利润全部用于分红,要多少年投资者才能回本,也可将市盈率的倒数看做股票投资回报率。比如10倍的市盈率,就代表投资者为公司当前的每股收益支付了10倍的价格,如果股价不变,仅依靠公司每年的净利润得到的每股收益,需要10年才能收回投资本金。10倍市盈率的倒数是1/10,投资10年收回本金,即年化回报率是10%。

静态PE

分母是过去一个自然年度的净利润。

静态PE太过时,因为只要新一年的年报尚未公布,净利润就不会变。

动态PE

分母是预测的当年净利润。

动态PE的算法略有歪曲,因为是根据当年已经实现的季度净利润,进行简单的算术计算得出。比如将当年中报净利润乘以2,得到年末预测净利润,这种方法忽略了企业净利润的季节波动。

滚动PE(TTM)

分母是最近四个季度的净利润。比如如果2019年一季报出来了,分母就是2018年二季度,三季度,四季度和今年一季度的利润之和。

PE(TTM)是很多机构做数据统计时喜欢用的指标,也被不少普通投资者偏爱。因为是最近12个月的净利润历史数据计算得出,对投资未来有一定参考性。由于经济有惯性,比如当企业开始走下坡路时,因为还有在手订单或者在建工程,业绩并不会在短时间内就急剧下滑。

预估PE

除了PE(TTM),我们还推荐使用预估PE,这个数据在软件上不会显示,需要自己计算。

预估PE使用的净利润是交易软件上显示的近6个月各机构分析师给出的预测净利润的平均值。使用该指标的一个好处是对上市公司未来利润有一个预期,相当于站在未来看企业当下的估值是否便宜,当企业公布新的季报、年报时,可以跟踪是否存在超预期的投资机会。当然使用该指标也有一个缺陷,即通常实际值会低于预估值。

我们以贵州茅台为例,计算四种市盈率大小。

截止2019年3月20日,贵州茅台总市值9959.1亿元,2017年全年净利润270.79亿元,2018年年报尚未公布。2017年四季度净利润70.96亿元,2018年一季度净利润85.07亿元,2018年二季度净利润72.57亿元,2018年三季度净利润89.69亿元。近6个月机构预测贵州茅台2019年年报净利润均值是398.18亿元。

PE(静)= 9959.1/270.79 = 36.78

PE(TTM)= 9959.1/ (70.96+85.07+72.57+89.69)= 31.29

PE(动) = 9959.1/[(85.07+72.57+89.69)/(3/4)] = 30.2

PE(预估) = 9959.1/ 398.18 = 25.01

通过贵州茅台案例我们可以得出结论:PE(TTM)滚动市盈率更能反应出公司近期的实际业绩情况,而PE(预估)能反应出市场对公司的业绩预期,这两种PE在投资中的参考意义更大。

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